多重支撑巩固油价 原油期货守住三月高点

外盘时间12月15日至19日周期内，国际原油市场继续受到来自减产行动及中美贸易关系改善的支撑，并且美国EIA原油库存数据录得下降。中美两国在上周达成第一阶段贸易协议，成功在15日之前避免了关税计划的兑现，这对市场多头信心形成了强劲提振。尽管贝克休斯石油钻井数据七周以来首次录得上涨，不过长周期的钻井数削减令投资者押注美国原油产量增速将因此大幅放缓。

本周期内，欧美政局同现不确定性，美国国会众议院通过了两项对总统特朗普的弹劾指控条款，而英国首相鲍威尔框定脱欧时间表，令英国硬脱欧风险大幅上升，不过金融市场表现延续稳健，因市场投资者对世界经济增长状况预期转向积极，诸多支撑点巩固了欧美原油期货价格水平，WTI、布伦特本周稳定在三个月高点并继续微幅上攻。

价格方面，外盘时间2019年12月19日纽约商交所 WTI原油期货收盘价61.22美元/桶，相比上周五涨0.86美元/桶，涨幅1.43%;12月19日洲际交易所布伦特原油期货收盘价66.54美元/桶，相比上周五涨0.95美元/桶，涨幅1.46%。外盘时间12月15日至12月19日4个交易日，WTI收盘均价60.58美元/桶，较上周涨1.32美元/桶、涨幅2.23%，布伦特收盘均价65.72美元/桶，较上周涨1.37美元/桶、涨幅2.14%。布伦特、WTI四日均值价差5.15美元/桶，较上周拓宽0.05美元/桶。

后市预判：尽管中宇对中长期油价的判断较为乐观，但现阶段欧美原油期货价格存在一定的下行修正空间，下周期内价格中枢或现下调。目前原油市场受到多重利好的联袂支撑，其中中美贸易关系的改善居功至伟，但目前仍然存在的问题是，中美贸易第一阶段协议细节仍未得到充分披露，这可能将消解市场对于该项协议的积极预期，减产行动固然将长周期支撑油价底部，但目前尚未形成实质性的数据以支撑向好判断，因此短线油价的追涨均为基于远期信心回升的表现，当前的价格构成存在显著的溢价，因此当前价格水平并不稳固。尽管经济增速前景判断有所转向，对于石油边际需求增速的预期正在改善，但市场同样充满对北海以及圭亚那新增资源释放量的担忧，并且主要能源机构仍然预计一季度世界石油库存将录得增长，这均将施压当前价格水平，中宇资讯判断短线油价存在下行修正风险，不过既有支撑以及IMO2020期限将近将继续托举原油期货价格中枢。

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